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稀土磁材企业2026上半年业绩全览： 涨价、放量、分化， 有人赚翻，有人掉队
导读：2026年上半年，稀土行业迎来"量价齐升"的景气窗口。氧化镨钕价格较年初上涨约两成，下游新能源车、机器人、风电需求持续放量。上游资源股利润集体翻倍，中游磁材企业营收全线增长，但盈利表现明显分化。本文用一张表+几个看点，帮你三分钟看懂整份"期中成绩单"。
一、先看大背景：稀土价格走出"V型反转"
聊磁材企业的业绩，绕不开一个词：稀土价格。因为钕铁硼永磁体的核心原料就是镨、钕等稀土元素，原料价格直接决定"卖出去多少钱、赚回来多少利润"。
2026年上半年，氧化镨钕价格大致走了这么一条线：
年初起步：2026年1月上旬，氧化镨钕均价约62.45万元/吨（2025年末为60.65万元/吨）；
4月探底：价格阶段性回调，出现年内低点；
6月冲高：6月下旬回升至约74万元/吨，较年初上涨约21%，较4月低点反弹约9%。
涨价背后是"两头挤"：供给端配额管控从严、6月氧化镨钕产量环比缩减约6%；需求端新能源车、机器人、风电、AI算力带动的磁材订单持续放量。
注：价格数据来自SMM及券商研报引用的Wind数据（非交易所官方报价，仅供参考）。
二、成绩单总览：11家核心企业一张表看懂
我们先上主菜——11家覆盖"上游资源+中游磁材"的上市公司2026年上半年成绩单（数据均出自各公司2026年半年度报告，金额单位为人民币亿元）：
▍上游 · 稀土资源板块
▍中游 · 稀土永磁（钕铁硼）板块
*注：600259原证券简称"广晟有色"，现名"中稀有色"。归母净利润=归属于上市公司股东的净利润。同比=与2025年上半年相比。各公司同比增速由2026H1与2025H1半年报数据计算得出。
三、上游资源：坐拥"矿"，利润集体翻倍
如果把稀土产业链比作一棵树，上游资源企业就是"树根"——手里有矿、有冶炼分离产能，稀土涨价时受益最直接。今年上半年，这份"树根红利"体现得淋漓尽致：
北方稀土（600111）：营收257.99亿元（+36.7%），归母净利20.53亿元（+120.5%）。无论营收还是利润体量，都是行业内当之无愧的"一哥"，作为全球最大轻稀土供应商，量价齐升两头占优。
盛和资源（600392）：营收87.59亿元（+41.8%），归母净利8.87亿元（+135.2%），增幅在四家上游企业中靠前。
中稀有色（600259）：营收25.06亿元（-6.4%），归母净利4.03亿元（+456.5%）。营收微降但利润暴增5倍多，是典型的"赚的是价差和结构"——盈利质量提升比规模扩张更亮眼。
中国稀土（000831）：营收16.47亿元（-12.2%），归母净利2.37亿元（+46.5%），同样呈现"收入缩、利润增"的特征。
一句话总结：上游的利润弹性远大于营收弹性——稀土价格一涨，挖矿冶炼的成本基本不变，多出来的几乎全是利润。
四、中游磁材：全线增收，但赚钱能力大分化
中游磁材企业的处境更"微妙"：它们买进稀土原料、加工成钕铁硼磁体卖给下游，原料涨价一方面能推高产品售价（多数订单采用"稀土价格联动"定价），另一方面也考验着库存管理和成本转嫁能力。上半年7家主要磁材企业的表现，可以分成三档：
第一档 · 稳健领跑
金力永磁（300748）：营收46.49亿元（+32.6%）、归母净利4.62亿元（+51.6%），营收和利润双双位居磁材板块第一，并保持高研发投入（上半年研发费用约2.48亿元）。新能源车、机器人等高端磁材订单是主要引擎。
宁波韵升（600366）：营收33.37亿元（+42.0%）、归母净利2.74亿元（+154.2%），利润增速是中游最猛的一家。
第二档 · 稳中有升
正海磁材（300224）：营收+13.0%、净利+20.9%，增速不快但稳。大地熊（688077）：营收+35.5%、净利+54.0%，体量小、弹性大。银河磁体（300127）：营收+39.4%、净利+39.3%，别看营收只有5.43亿元，它的净利率高达约21.6%，是全行业"最能赚"的一家——专注粘结钕铁硼细分赛道的典型代表。
第三档 · 增收不增利
中科三环（000970）：营收36.14亿元（+23.7%），但归母净利只有0.49亿元（+11.9%），净利率约1.4%——生意做了不少，钱却没赚到多少，传统老牌大厂的产品结构和盈利能力仍待改善。
英洛华（000795）：营收22.13亿元（+27.6%），归母净利1.29亿元（-10.4%），是7家中唯一净利下滑的企业，"增收不增利"的反面样本。
五、三个看点：这份成绩单藏着什么信号？
看点 1
整个产业链几乎"全线增收"
11家公司里9家营收正增长；7家磁材企业合计营收约187.9亿元，较2025年同期（约146.8亿元）增长约28%；合计归母净利约12.0亿元，同比增长约47%。需求是真的回来了，磁材是新能源车、机器人、风电的共同"卡脖子"环节。
看点 2
越靠近"矿"，利润弹性越大
4家上游企业合计归母净利约35.8亿元，同比增长约132%；7家磁材企业合计净利增长约47%。同样是涨价，上游"直接落袋"，中游要跟客户谈调价、管库存，利润被"削"了一层。这提醒我们看磁材企业：别只看营收增长，重点看净利率和成本转嫁能力。
看点 3
分化加剧，"赛道"比"体量"更重要
净利率最高（银河磁体约21.6%）与最低（中科三环约1.4%）相差15倍，说明在同一个行业里，产品结构（高性能磁体 vs 普通磁体）、下游客户（新能源车、机器人 vs 传统工业）和成本管理，决定了谁能真正吃到这轮景气红利。
六、下半年怎么看？
结合半年报和行业信息，下半年有三条主线值得持续跟踪：
① 价格端：供给端配额管控维持偏紧，三季度是磁材下游传统集中采购旺季，氧化镨钕价格中枢有望维持高位，但短期也可能窄幅震荡，暴涨暴跌都不可期。
② 需求端：新能源车销量、人形机器人量产节奏、风电装机和AI算力硬件，是决定磁材订单的四大变量；谁绑定大客户、谁的高端产能先落地，谁就多一分底气。
③ 分化端：上半年"增收不增利"的企业，下半年能否通过产品结构升级、海外客户拓展把利润率拉回来，是成绩单下半场最大的悬念。
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